火岩控股(01909.HK) – 遊戲界富士康

火岩控股(1909)為移動設備及網頁遊戲開發商，於2011年3月成立，旗下營運方為深圳火元素，在中國遊戲市場上，是一間頗為「年青」的新力軍。它於2014年才推出首款遊戲《王者召喚》，並取得巨大成功，為日後遊戲組合收入來源提供穏定性。在遊戲市場中，很多手遊股風頭曾一時無兩，但後來卻無以為繼，例如著名遊戲商IGG（0799），近年當皇牌遊戲《王國紀元》收入出現下跌時，表現便一蹶不振。故此，遊戲組合收入的穏定性及多源性，遠比「爆款」帶來的短暫高收益重要。不僅如此，火岩更是行業的「富士康」，為下游遊戲發行商「度身訂造」產品，而火岩更可藉著不同發行商的網絡將產品幅射式擴散開去，締造強勁增長。

火岩(1909)憑著不斷優化用戶體驗及更新內容，令其皇牌遊戲得以延長生命週期，同時每年推出一定數量的新遊戲，為營收增添動力，令遊戲組合收益達致持續增長，不致出現斷崖式的下跌。當然，減慢現有遊戲組合的衰落並不能令遊戲業務增長。因此，除了穏定組合收益外，遊戲商還需不斷推陳出新，以推動公司增長。火岩(1909)從2014年只有1款遊戲，短短6年間，發展至累計推出20款手遊組合的遊戲公司，年均複合式增長達63%，成功建立了一個具增長性的遊戲組合。

從火岩(1909)的收入及成本間的關係分析得知，火岩(1909)巳經進入規模效應。隨著規模效應的擴大，未來會出現利潤增長及增速。

火岩控股(1909)當年以配售形式於香港創業板上市，集資僅3,280萬港元。但火岩(1909)在上市後業績增長強勁，上年成功申請轉至主板掛牌。最近更宣佈1股拆3股，旨在增加市場股份流通量。