2020-06-11
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
馬山資本董事總經理林子傑認為，儲局量化寬鬆配合債息封頂有其實際作用，不排除儲局最新一次議息後交代有關意向。
馬山資本董事總經理林子傑認為，儲局量化寬鬆配合債息封頂有其實際作用，不排除儲局最新一次議息後交代有關意向。
2020-05-13
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】美國聯儲局由5月12日起，會開始買入投資企業債嘅ETF。咁係咪意味投資企業高息債嘅ETF，以後就可以無後顧之憂呢？ 馬山資本董事總經理林子傑就認為，聯儲局買入企業債ETF，係要為之前冰封嘅企業債市場注入流動性，而買入嘅債係要分投資級別。林子傑又提醒，買企業高息債，依家主要風險係違約風險，而根據高盛上月一份報告估計，美國高息債年底違約率達13%，即預計有13%嘅高息債年底將會還唔到錢，而睇番高息債ETF票面息約5.5厘至6厘，亦即意味為咗博5至6厘會冒可能輸13%嘅風險‥‥
【Now財經台】美國聯儲局由5月12日起，會開始買入投資企業債嘅ETF。咁係咪意味投資企業高息債嘅ETF，以後就可以無後顧之憂呢？ 馬山資本董事總經理林子傑就認為，聯儲局買入企業債ETF，係要為之前冰封嘅企業債市場注入流動性，而買入嘅債係要分投資級別。林子傑又提醒，買企業高息債，依家主要風險係違約風險，而根據高盛上月一份報告估計，美國高息債年底違約率達13%，即預計有13%嘅高息債年底將會還唔到錢，而睇番高息債ETF票面息約5.5厘至6厘，亦即意味為咗博5至6厘會冒可能輸13%嘅風險‥‥
2020-04-10
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】根據投資銀行高盛統計，由3月15日起，已經有51間標準普爾500指數企業，宣佈暫停回購，呢啲公司回購嘅金額，佔咗去年全美總回購嘅27%。回購金額大幅減少，對美股來講，係咪一個很壞的消息呢？
馬山資本董事總經理林子傑指出，參考2019年市況，美股升勢凌厲嘅原因，除咗因為當時息口低，好大部分都與唔少公司本身有資金做回購，支持股價表現有關，現時缺少這個推動股價的因素，美股走勢自難復去年勇了.....
【Now財經台】根據投資銀行高盛統計，由3月15日起，已經有51間標準普爾500指數企業，宣佈暫停回購，呢啲公司回購嘅金額，佔咗去年全美總回購嘅27%。回購金額大幅減少，對美股來講，係咪一個很壞的消息呢？
馬山資本董事總經理林子傑指出，參考2019年市況，美股升勢凌厲嘅原因，除咗因為當時息口低，好大部分都與唔少公司本身有資金做回購，支持股價表現有關，現時缺少這個推動股價的因素，美股走勢自難復去年勇了.....
2020-03-20
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】美國傳媒引述消息指，財長姆努欽正與國會議員商討，總額達1萬億美元嘅刺激經濟方案，當中包括用5000億至5500億美元，直接派錢給國民以及用來作退稅，呢堆「Helicopter Money」(直升機派錢)作用大唔大？
馬山資本董事總經理林子傑指，以往美國政府救市，都係會通過銀行減息，靠銀行將資金分配比有需要嘅人或中小企。睇返過去經驗，呢啲錢最終投入咗資本市場，多於落到去實體經濟去支持整個經濟發展。今次特朗普直接出手，將錢擺喺消費者，帶來嘅直接影響會大好多，雖然未必睇到即時反應，但都俾到市場一個信心。
【Now財經台】美國傳媒引述消息指，財長姆努欽正與國會議員商討，總額達1萬億美元嘅刺激經濟方案，當中包括用5000億至5500億美元，直接派錢給國民以及用來作退稅，呢堆「Helicopter Money」(直升機派錢)作用大唔大？
馬山資本董事總經理林子傑指，以往美國政府救市，都係會通過銀行減息，靠銀行將資金分配比有需要嘅人或中小企。睇返過去經驗，呢啲錢最終投入咗資本市場，多於落到去實體經濟去支持整個經濟發展。今次特朗普直接出手，將錢擺喺消費者，帶來嘅直接影響會大好多，雖然未必睇到即時反應，但都俾到市場一個信心。
2020-02-26
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】根據顧問機構CPB做嘅環球貿易統計數據，2019年全球貿易量按年微跌了0.4%，係自2009年金融海嘯後嘅10年以嚟，錄得第一次下跌。今年嘅貿易形勢，係咪都不容樂觀呢？
馬山資本董事總經理林子傑話，今年貿易形勢仍然會繼續下調，首先過去兩年中美貿易戰產生嘅負面影響未完全被大市消化，再加上現時新型冠狀病毒對全球造成一定嘅威脅，亦令到全球經濟貿易活動都有所減少，因此今年貿易形勢都不容樂觀。林子傑又話，中國係喺世界貿易中扮演著好重要嘅角色，所以依家中國工廠停頓嘅話，未能生產各種部件或產品，破壞供應鏈，對整個貿易形勢都有不良影響。
【Now財經台】根據顧問機構CPB做嘅環球貿易統計數據，2019年全球貿易量按年微跌了0.4%，係自2009年金融海嘯後嘅10年以嚟，錄得第一次下跌。今年嘅貿易形勢，係咪都不容樂觀呢？
馬山資本董事總經理林子傑話，今年貿易形勢仍然會繼續下調，首先過去兩年中美貿易戰產生嘅負面影響未完全被大市消化，再加上現時新型冠狀病毒對全球造成一定嘅威脅，亦令到全球經濟貿易活動都有所減少，因此今年貿易形勢都不容樂觀。林子傑又話，中國係喺世界貿易中扮演著好重要嘅角色，所以依家中國工廠停頓嘅話，未能生產各種部件或產品，破壞供應鏈，對整個貿易形勢都有不良影響。
2020-01-07
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】高盛一個分析指，舊年標普500指數每股盈利只係升咗8%，但股價就升咗29%，從而歸納出舊年美股嘅升幅，主要係因為市盈率(PE)改變，而非由盈利推動，咁係咪代表升勢唔健康？
馬山資本董事總經理林子傑指，傳統上資產價格係由收益帶動，即收益愈高，資產價格愈高，PE會比較穩定。不過，自從2008年金融海嘯之後，全球央行尤其聯儲局，為咗保持流動性，製造零收益或負利率，令大量資金流入市場，但又流唔到去實體經濟，導致資產澎漲，佢認為呢種人為因素製造的升勢，一定係唔健康。
【Now財經台】高盛一個分析指，舊年標普500指數每股盈利只係升咗8%，但股價就升咗29%，從而歸納出舊年美股嘅升幅，主要係因為市盈率(PE)改變，而非由盈利推動，咁係咪代表升勢唔健康？
馬山資本董事總經理林子傑指，傳統上資產價格係由收益帶動，即收益愈高，資產價格愈高，PE會比較穩定。不過，自從2008年金融海嘯之後，全球央行尤其聯儲局，為咗保持流動性，製造零收益或負利率，令大量資金流入市場，但又流唔到去實體經濟，導致資產澎漲，佢認為呢種人為因素製造的升勢，一定係唔健康。
2019-12-23
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】今年8月底全球負利率債總額一度升穿17萬億美元，不過四個月後就已減少了34%，負利率債總額大跌的原因是甚麼？
馬山資本董事總經理林子傑指出，有三大原因，首先是投資者原本認為把錢放在政府比銀行來得安心，但今年下半年一些能夠反映銀行穩定性的資產，如黃金及加密貨幣價值開始回軟，增加市場對銀行及金融體系的信心。其次就是多了投資者的風險胃納提升，願意投資在有風險的股票上。另外就是瑞典央行並不相信這種投資，導致整體市場交易隨之減少。
【Now財經台】今年8月底全球負利率債總額一度升穿17萬億美元，不過四個月後就已減少了34%，負利率債總額大跌的原因是甚麼？
馬山資本董事總經理林子傑指出，有三大原因，首先是投資者原本認為把錢放在政府比銀行來得安心，但今年下半年一些能夠反映銀行穩定性的資產，如黃金及加密貨幣價值開始回軟，增加市場對銀行及金融體系的信心。其次就是多了投資者的風險胃納提升，願意投資在有風險的股票上。另外就是瑞典央行並不相信這種投資，導致整體市場交易隨之減少。
2019-12-18
Interview with Masan Capital's Managing Director Kevin Liem
【Now財經台】美國快遞物流巨頭FedEx第二季淨利，按年跌近40%，有評論指FedEx面臨嘅困局，反映整個行業，喺電商自建倉庫趨勢下，盈利空間被大幅蠶食。面對整個經營環境改變，FedEx要翻身係咪好困難呢？
馬山資本董事總經理林子傑話，整個快遞行業嘅電商業務結構面對好大轉變，由以前企業與企業交易(B2B)，轉變至企業與消費者交易(B2C)，不單要付擔飛機、車隊、員工等昂貴嘅費用，仲要配合轉型興建物流中心及倉庫，可見短期內電商業務成本相當高。林子傑又話，FedEx管理層比人感覺係想「死守」，又唔裁員又唔改革，絕對唔係一個翻身嘅好方向。
【Now財經台】美國快遞物流巨頭FedEx第二季淨利，按年跌近40%，有評論指FedEx面臨嘅困局，反映整個行業，喺電商自建倉庫趨勢下，盈利空間被大幅蠶食。面對整個經營環境改變，FedEx要翻身係咪好困難呢？
馬山資本董事總經理林子傑話，整個快遞行業嘅電商業務結構面對好大轉變，由以前企業與企業交易(B2B)，轉變至企業與消費者交易(B2C)，不單要付擔飛機、車隊、員工等昂貴嘅費用，仲要配合轉型興建物流中心及倉庫，可見短期內電商業務成本相當高。林子傑又話，FedEx管理層比人感覺係想「死守」，又唔裁員又唔改革，絕對唔係一個翻身嘅好方向。
